中鋼協最新數據，10月下旬重點企業316l不鏽鋼板日產量151.95萬噸，旬環比下降5.4%；全國預估316l不鏽鋼板日產量192.57萬噸，旬環比下降3.7%。重點及全國預估316l不鏽鋼板產量旬環比雙降大大出乎市場意外，而就在10月中旬產量數據公布時，行業人士多認為10月316l不鏽鋼板日產量或升至195萬噸以上，筆者現對影響近期316l不鏽鋼板產量的因素及未來產量趨勢作簡要分析及預判。

 

　　一、10月份316l不鏽鋼板產量仍處高位運行

 

　　產量高位突降，與多項數據矛盾。10月鋼鐵PMI明顯回升，再回榮枯分界線上方，其中生產指數為57.1%，環比上升17.4個百分點；10月份河北鋼鐵PMI生產指數為51.3，環比增長22.4。兩項生產數據與10月下旬產量數據出現明顯分化，且都顯示出目前鋼廠生產積極性已較前期有了明顯提升。

 

　　高爐開工率增長，新投產高爐增量。自9月末以來，高爐開工率持續增加。截止11月1日，唐山地區146座高爐有12座檢修，高爐開工率約91.78%，較10月中旬增長3.5%，較10月初明顯上漲7.64%。而由於近期鋼廠盈利空間升至今年以來的高點，前期慣性新建的高爐及建材產線投產較多。數據顯示，今年全國32家鋼廠有44座高爐新增投產，新增產能5870萬噸至9.34億噸。此外，近期新增產能投放明顯加速也體現在9月螺紋鋼產量創下曆史記錄至1582.3萬噸，較去年同期增長17.2%。

 

　　市場震蕩向上，鋼廠盈利尚可。9月中旬以來，國內鋼材市場受基建回暖提振建材需求，下遊原材料及產成品去庫存進入尾聲，部分鋼廠出口訂單接單不錯，熱軋等品種部分規格資源缺貨等因素影響，市場走出一波震蕩向上行情。截止11月2日，各品種鋼材價格較9月最低點上漲150-500元/噸，其中螺紋鋼和熱軋領漲，漲幅超350元/噸。即使同期原材料價格漲幅超鋼材價格導致盈利空間收窄，目前鋼廠噸鋼盈利仍遠好於今年前三季度。據調查，目前大部分大中型建材鋼廠噸鋼盈利在200-350元/噸，熱軋鋼廠噸鋼盈利在0-150元/噸。此外，中鋼協數據稱，9月份虧損23.76億元，較8月實現減虧18.2億元。而比較mysteel螺紋鋼盈利與中鋼協預估全國316l不鏽鋼板日產量的曆史關係可以發現，兩者具有明顯的趨同性。在目前盈利空間下，例行檢修或事故外，無論是民營鋼廠還是國有鋼廠均沒有足夠理由停產檢修。

 

　

 

 

　　二、重點鋼廠“減產”為產量下降主因

 

　　中鋼協數據顯示，10月中旬重點企業316l不鏽鋼板日均產量160.61萬噸，預估全國產量為199.92萬噸，較10月上旬分別增長1.4%和4.3%。對比10月下旬數據發現，“減產”主要體現在重點企業，日產量下降8.66萬噸；而中小企業316l不鏽鋼板日產量則為40.62萬噸，較9月下旬明顯增加7.24萬噸或21.7%，與近期民營鋼廠產量迅速恢複的實際情況一致。繼續分析以上數據發現，中鋼協9月份整月的重點企業316l不鏽鋼板產量為153.22萬噸，而10月下旬產量低於這一數值1.27萬噸，即10月下旬重點企業316l不鏽鋼板日產量尚不及9月份生產水平，而這一推斷明顯與普遍認知不符，即重點鋼廠產量存在低估的可能。

 

　　另外，從9月份316l不鏽鋼板產量主要增產及減產省份看，增產的主要為江蘇、山西和河南等傳統鋼材生產省份，而減產主要集中在湖北、天津、新疆等省份。