一、歐美債務危機拖累國際經濟疲軟的大趨勢2013年難以改變

 

　　QE4量化寬鬆，推動美元貶值，增加全球通脹壓力。許多國家為走出經濟疲軟的困境也不同程度上采取了增加貨幣供應的量化寬鬆刺激經濟政策，其中美國12月12日第四次量化寬鬆。每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上第三輪量化寬鬆每月400億美元的的寬鬆額度，聯儲每月資產采購額達到850億美元。

 

　　麵對複雜的國際金融經濟形勢，需要關注的有兩點：一是清楚通脹上升期與目前的經濟疲軟，大宗商品價格震蕩回落期，適度的量化寬鬆對通脹的不同影響。二是需要清楚美國12月12日第四次量化寬鬆對世界經濟的負麵影響和一些國家適度量化寬鬆的區別。

 

　　隻要中國因素不刺激國際大宗商品價格上漲，這種經濟疲軟的大趨勢決定了大宗商品價格隻能是繼續高位震蕩，很難演繹通脹一路上升趨勢。這也決定了國際鋼材市場價格將繼續演繹小幅波動態勢。這種國際經濟的外部環境直接影響和製約我國經濟和鋼材出口以及鋼材市場的價格走勢。

 

　　二、316l不鏽鋼板產能過剩、鐵礦石價格高位震蕩的壓力將影響我國316l不鏽鋼板市場價格走勢

 

　　從11月經濟數據看中國經濟確實出現了穩定的趨勢。投資適度穩定回升和貨幣適度寬鬆的綜合調控政策的實施，促進了經濟穩定。2012年11月份，規模以上工業增加值同比實際增長10.1%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比10月份加快0.5個百分點。從環比看，11月份，規模以上工業增加值比上月增長0.86%。1-11月份，規模以上工業增加值同比增長10.0%。

 

　　我國經濟穩定、較快運行的較長期趨勢已經顯示出來，這種趨勢決定了國內鋼市將演繹價格小幅波動，大勢平穩的運行態勢。麵對2013年316l不鏽鋼板需求低增長趨勢，產能過剩必然導致鋼廠競爭激烈。鋼廠爭取合同的過度競爭將成為影響316l不鏽鋼板市場走勢的主導因素。成本支撐作用不僅決定了價格穩定度增加，也決定了鋼廠在鐵礦石價格高位震蕩的不利環境下，難以避免行業微利的局麵。

 

　　另一方麵，2012年下半年從三大礦山進口比例已經占到全部進口量的66%。這就意味著中國316l不鏽鋼板企業鐵礦石主要是由三大礦供應的。中國316l不鏽鋼板企業對三大礦依賴度太深，316l不鏽鋼板企業既無法保證自己產業鏈的安全，也控製不了316l不鏽鋼板成本。不僅掌握不了自己的行業命運，而且對下遊行業也形成了成本壓力。今年前三季度國內重點316l不鏽鋼板企業虧損55.3億元。特別是三季度316l不鏽鋼板企業嚴重虧損。一些人認為鋼材市場價格下跌導致鋼廠虧損，卻忽視了鐵礦石成本居高不下和鐵礦石價格劇烈震蕩對鋼廠虧損帶來的風險影響。實際上，2011年上半年鐵礦石大幅漲價到190美元，推動鋼價不斷上漲已經就為今年三季度鋼廠嚴重虧損埋下了隱患。

 

　　鐵礦石市場資源供大於求的大趨勢已經形成，不僅國內20%以上的鐵礦石增產能力，而且三大礦正在建設或將要形成的幾億噸生產能力。國內鐵礦石原礦產量在2011年是13.3億噸，今年前9個月國內鐵礦石原礦產量為9.68億噸，同比增幅高達16.6%，雖然2003年國產礦平均品位為40%，但到2012年上半年平均品位隻有25%，這意味著2011年國產鐵礦石隻能滿足3.3億噸鋼的需求。特別是中國國內仍有66個、近5億噸產能的鐵礦石項目在建或擬建。這近5億噸的新增產能中，其中有8成為鋼廠附屬的大中型礦山項目。建成後足可以滿足中國未來鐵礦石需求增量還有剩餘。國有礦山生產一噸鐵精粉的完全成本，在2003年為267.57元/噸，但到2011年620.16元/噸。這對穩定未來鐵礦石供需關係和價格意義重大。

 

　　但是這並沒有改變目前三大礦對中國鐵礦石市場的壟斷供應局麵。這就注定了三大礦雖然沒有能力通過推升鐵礦石價格逼著鋼價上漲，但是畢竟多方力量還是可以讓鐵礦石價格貼著鋼廠的成本演繹。力拓揚言2013年鐵礦石價格還要上升，國內316l不鏽鋼板企業仍將麵臨沉重壓力，行業整體微利局麵難言改觀。